Il boom della finanza decentralizzata (DeFi) ha generato quest’anno rendimenti turbo per i bitcoin e gli hedge fund misti di Pantera Capital.
Dal 1° gennaio al 31 agosto, il fondo Bitcoin Pro (BTC) di Pantera ha guadagnato il 61%, il suo fondo di attivi digitali il 168%, il suo fondo di offerta iniziale di monete (ICO) il 323% e il suo fondo ICO a lungo termine il 270%, grazie in gran parte a YFI di Yearn Finance, LUNA di Terra, DOT di Polkadot, AMP di Flexa e AMPL DeFi di Ampleforth, secondo una lettera dell’investitore inviata la settimana scorsa. Ad oggi, i fondi hanno sovraperformato l’indice azionario S&P 500, nonché gli indici e gli hedge fund.
I rendimenti hanno anche fatto salire di nuovo di oltre lo 0% i rendimenti a vita dei fondi ICO e sono saliti ulteriormente dal 10.162% al 16.361% dei rendimenti a vita dei fondi bitcoin. L’inclinazione mostra come il bitcoin tenda ad essere correlato con le valute crittografiche alternative, chiamate altcoins, e come alcuni investitori stiano rimbalzando dalla flessione del mercato delle valute crittografiche del 2018 e 2019 con gli investimenti in DeFi.
DeFi è un termine che si riferisce a una varietà di applicazioni finanziarie avanzate per le valute criptate, dai prestiti ai derivati alle assicurazioni, che sono fiorite nel 2020. La maggior parte delle azioni si svolge su Ethereum, la seconda catena di blocco più grande, che a differenza di Bitcoin è stata progettata fin dall’inizio per eseguire calcoli complessi abilitati da contratti finanziari autoesecutivi.
„Abbiamo posizionato i fondi verso la finanza decentralizzata“, ha scritto Joey Krug, co-responsabile degli investimenti con Dan Morehead, nella lettera dell’investitore di Pantera del settembre 2020. „Abbiamo iniziato ad acquisire questo tipo di attività alcuni anni fa, ed è emozionante vedere che lo spazio DeFi sta prendendo piede“.
ICO déjà vu
I cambi di valuta criptata centralizzati si sono affrettati ad elencare le monete relative a DeFi, e il valore totale bloccato in attività sui cambi di valuta criptata decentralizzati è salito durante la notte dal prossimo a zero a oltre 13 miliardi di dollari a settembre, secondo il sito di dati DeFi Pulse.
L’esplosione di DeFi ricorda tre anni fa, quando i nuovi asset digitali emessi attraverso le ICO hanno riempito le tasche degli investitori, saturando i mercati delle cripto-valute e afferrando la mania speculativa. Alcune delle monete DeFi che spuntano oggi, come il gettone LINK di Chainlink, sono state originariamente promesse durante le ICO su misura per progetti di bootstrapping e startup. Altre monete DeFi, come il gettone MKR di MakerDAO (anch’esso scambiato dai fondi Pantera), sono state vendute da investitori privati.
„I progetti saranno commercializzati con prodotti dal vivo che funzionano effettivamente (con flussi di cassa o potenziali flussi di cassa) e con team di qualità generalmente molto più elevata rispetto al 2017“, ha continuato a spiegare Pantera Capital nella lettera. „C’è finalmente una rinascita nel mercato ICO“.
Pantera Capital non ha risposto ufficialmente alle richieste di commento.
Rendimenti più forti degli hedge fund
La ripresa dei quattro fondi Pantera è notevole se si considera che i quattro fondi Pantera Capital hanno sofferto enormemente nel 2018 e nel 2019 quando i mercati delle valute criptate sono implosi, con l’eccezione del fondo bitcoin nel 2019. Nel 2018 poi nel 2019, il fondo bitcoin ha perso il 75,6% e poi ha recuperato l’87,7%; il fondo digitale ha perso l’87,2% e poi l’1,9%; il fondo ICO regolare ha perso l’83,1% e poi il 23,5%; e il fondo ICO a lungo termine ha perso il 9,6% in entrambi gli anni.
Secondo il sito web di analisi dei cambi crittografici CoinGecko, il picco delle capitalizzazioni di mercato si è sgonfiato tra il 35% e il 100% prima del 2020 per la maggior parte dei gettoni, con alcune azioni di applicazione delle normative.
Le negoziazioni sono iniziate nel novembre 2017 nel fondo Pantera digital asset fund, nel luglio 2017 nel fondo ICO regolare e nel dicembre 2017 nel fondo ICO a lungo termine. Alla fine del 2017, con l’aumento dei prezzi delle valute criptate, il fondo regolare Pantera ICO restituiva il 347,6% e il fondo a lungo termine Pantera ICO restituiva il 6%.
Solo in quell’anno, il fondo Pantera bitcoin, che ha iniziato ad acquistare e detenere passivamente BTC nel luglio 2013, e più tardi la scheggia di valuta bitcoin cash (BCH), ha restituito l’1,565%, ottenendo il più alto rendimento del fondo fino ad oggi del 25.000%.
Ora, i rendimenti a vita fino ad oggi sono del 144,4% nel fondo ICO normale e del 216,3% nel fondo ICO a lungo termine. Il rendimento life-to-date del fondo Pantera digital asset fund è ancora in ritardo, in calo del 27,1% storicamente, ma segna un miglioramento rispetto alla perdita di quasi tutti i suoi soldi, essendo affondato del 72,8% del valore totale entro la fine di dicembre. Anche i fondi Pantera ICO hanno registrato un ritorno negativo, con un calo del 42,2% del valore attuale del fondo ICO e del 14,5% del fondo ICO a lungo termine.
Profonde tasche DeFi
Il clawback potrebbe essere dovuto non solo alla Pantera Capital che detiene i gettoni DeFi che lanciano in un periodo di boom, ma anche alla leva che ha nel trattenere grandi quantità di questi gettoni, ingrandendone i rendimenti.
Pantera Capital è uno dei maggiori investitori, se non il più grande, nella prima vendita di gettoni di Polkadot che ha raccolto 144,63 milioni di dollari, come hanno indicato i precedenti materiali degli investitori dell’aprile 2018. La catena di blocco Polkadot ha raccolto 43,3 milioni di dollari in una seconda vendita di gettoni a luglio, e il gettone Polkadot stesso, acquistato dagli investitori a 14 dollari, è stato scambiato al di sotto dei 7 dollari da quando la catena di blocco è entrata in funzione ad agosto.
Pantera Capital è confermata nei materiali dell’aprile 2018 di essere stata anche il maggiore investitore nella vendita di token del protocollo decentralizzato di condivisione dei dati Origin, fino a quando nuovi investitori non hanno offuscato la posizione di leader, insieme ad altre 17 vendite di token per tecnologie decentralizzate, tra cui Kyber, Icon, OmiseGo, 0x ed Enigma, in cui ha avuto il più alto sconto.
Queste 18 vendite di gettoni hanno raccolto almeno 10 milioni di dollari ciascuna, per un totale di oltre 500 milioni di dollari.
Le partecipazioni del fondo di investimento digitale comprendono anche l’etere di criptovaluta nativo dell’Ethereum (ETH); XRP, l’asset digitale strettamente associato al Ripple di avvio; la moneta della privacy zcash (ZEC); e il token di attenzione di base del browser web Brave (BAT). Presto i fondi ICO si scambieranno anche il protocollo applicativo decentrato NEAR e i gettoni di file-sharing decentralizzati Filecoin.
Secondo gli archivi finanziari, i fondi cripto-asset di Pantera gestiscono insieme oltre 195 milioni di dollari e permettono agli investitori di incassare gli investimenti in bitcoin da oltre 100.000 dollari al giorno e gli investimenti in monete alternative ogni mese. Inclusi i suoi fondi di venture capital, Pantera Capital gestisce un patrimonio di circa 448,3 milioni di dollari.